【low key】は日本語で「控えめ」
[low（低い）]という言葉のニュアンスから、ギリギリ連想できなくもないですが…難しいフレーズですね！

特に催し事や祝い事について、「派手で盛大なものにするのではなく、つつましく控えめなものにする」という意味で使われることが多いです。
このほか、「地味」「目立たない」というネガティブな意味で使われることもあります。